Ai摘要：当前全球贸易的核心矛盾是产能过剩而非短缺，货币升值不利于出口竞争。近期美元、人民币对欧元分别贬值9.6%和10%，实质是中美变相向欧盟转嫁压力，类似1985年《广场协议》通过日元升值削弱日本出口的套路。香港拟承接中概股回流预案，但港股流动性远逊美股，若成真将引发板块震荡，仅港交所受益。A股外贸板块受关税反复预期压制，黄金因避险情绪暴涨，消费板块相对稳健。宁德时代Q1业绩亮眼但受贸易战拖累，美国半导体关税政策仍存变数。整体来看，贸易保护主义升级正重塑全球产业链格局，市场波动加剧。（239字）