Ai摘要：文章探讨了高端白酒行业在多重基本面压力下的未来前景。作者指出，尽管过去十年高端白酒经历了资本盛宴，但在人口红利见顶、老龄化加剧、经济新常态、产能过剩、健康观念普及和出海困难等背景下，行业增长面临挑战。零售端价格下滑，茅台、五粮液等企业采取控货保价措施，但效果有限。泸州老窖高管认为行业周期波动正常，反对通过压货美化业绩，低度酒或成未来趋势。历史数据显示，白酒行业曾经历多次周期，2016年后产能开始下降，头部企业通过提价和挤压中小品牌维持增长，但这种模式难以为继。未来10年，品牌竞争将更加激烈，利润增速放缓，行业进入新的转折点。