MpHub自媒体仓库 - 雪球的文章

供求逆转，高端白酒开始进入混战模式

雪球 2024-12-16 17:48

Ai摘要：文章探讨了高端白酒行业在多重基本面压力下的未来前景。作者指出，尽管过去十年高端白酒经历了资本盛宴，但在人口红利见顶、老龄化加剧、经济新常态、产能过剩、健康观念普及和出海困难等背景下，行业增长面临挑战。零售端价格下滑，茅台、五粮液等企业采取控货保价措施，但效果有限。泸州老窖高管认为行业周期波动正常，反对通过压货美化业绩，低度酒或成未来趋势。历史数据显示，白酒行业曾经历多次周期，2016年后产能开始下降，头部企业通过提价和挤压中小品牌维持增长，但这种模式难以为继。未来10年，品牌竞争将更加激烈，利润增速放缓，行业进入新的转折点。

费率最低的红利主题基金！

雪球 2024-12-16 17:48

Ai摘要：文章介绍了6只低费率红利主题ETF，管理费+托管费均为0.2%，适合长期投资者。其中，**红利ETF易方达（515180）**规模最大，超过74亿，跟踪中证红利指数，分红比例较高，近期资金流入明显。**红利ETF博时（515890）**规模7亿，流动性良好，分红频繁。**红利低波动ETF（563020）**和**红利低波100ETF（159307）**分别跟踪中证红利低波和低波100指数，估值适中，股息率较高。**红利质量ETF（159758）**侧重成长性行业，估值偏高。**恒生红利低波ETF（159545）**聚焦港股，股息率6.92%，估值较低。整体来看，低费率红利基金具备成本优势，适合追求稳健收益的投资者。

2024雪球嘉年华收官，多元资产配置成热词

雪球 2024-12-16 17:48

Ai摘要：2024雪球嘉年华于12月7-8日在深圳成功举办，为期两天的活动汇聚了超过30场主题分享，涵盖多市场、多资产、多策略和多行业。雪球创始人方三文强调在市场波动中保持乐观与稳健投资的重要性。知名经济学家管涛分析美联储降息对中国股债汇的影响，洪灝展望2025年中国经济，梁宏则分享了高股息资产的投资策略。多位基金经理和雪球人气用户探讨了港股、美股、黄金、红利资产等多元配置的优势，并深入分析医药、白酒、新能源、互联网等热门行业的投资机会。此外，嘉年华还邀请了中国平安、宇树科技、连连数字等企业高管，分享公司战略及行业趋势。此次活动吸引了上千位投资者参与，共同探讨投资心得与未来机遇。

地天板、高位炸板...更有这类资产大反弹！另盘后重磅！中央财办回应当前多条热点问题！将大力提振消费、稳外贸、稳外资...

雪球 2024-12-16 17:48

Ai摘要：12月18日，A股集体低开收跌，沪指跌0.16%，深成指跌1.3%，创业板跌1.5%。两市超3400只个股下跌，消费、教育、冰雪产业板块领涨，游戏、PEEK材料板块领跌。商务部等7部门联合印发《零售业创新提升工程实施方案》，推动零售业数字化转型，零售股掀起涨停潮。国债收益率再创新低，10年期国债收益率降至1.71%，高股息资产如三大运营商、四大行等反弹。盘后，中央财办解读2024年中央经济工作会议精神，强调扩大内需是战略重点，提振消费为重中之重，明年将实施提振消费专项行动，支持“两新”（新型基础设施、新型城镇化）的超长期特别国债资金将大幅增加。同时，会议提出解决民营企业公平竞争、拖欠账款等问题，规范涉企执法，优化投资环境。

红利和宽基，到底该如何选择？

雪球 2024-12-15 14:45

Ai摘要：文章探讨了宽基和红利基金的选择策略。作者指出，上证50等宽基指数因编制规则存在追涨杀跌的问题，导致过去五年年化收益为负2%。宽基指数会调入不断成长的好企业和爆炒的公司，也会在优质企业不被看好时将其调出。因此，购买宽基时需把握经济周期，适合在经济景气期买入。相比之下，红利指数更适合经济调整期，因为它遵循高抛低吸原则，选择股息率高的股票，在市场震荡时表现较好。作者强调，即使是投资基金，也需要精挑细选，不能盲目依赖规则或长期持有不动。经济周期的变化会影响基金的表现，投资者应根据市场情况灵活调整投资策略。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

穿越牛熊——“资产配置+动态平衡”策略

雪球 2024-12-15 14:45

Ai摘要：文章介绍了基于PB分位数的股债动态平衡策略。作者选择沪深300全收益指数作为股票类资产，债券类资产假设年化收益率为2.5%。PB分位数用于确定股债配置比例：PB分位数越低，股票仓位越高；反之则降低股票仓位。每季度末根据PB分位数调整仓位，贯彻低买高卖原则。回测结果显示，2005年9月30日至2023年底，1万元初始投资增长至4.25万元，年化收益7.1%，波动率较小，最大回撤仅15%。相比之下，持有沪深300ETF的年化收益为9.06%，但波动较大。样本外测试显示，2024年组合上涨17%，累计年化收益8.61%。该策略简单有效，适合长期稳定投资。

个人养老金入市，牛市稳了！

雪球 2024-12-15 14:45

Ai摘要：文章探讨了中国个人养老金政策的最新进展及其对A股市场的潜在影响。个人养老金试点将从36个城市扩展至全国，涵盖更多宽基指数和风格指数产品。该政策的核心优势在于税收优惠，特别是对于高收入群体，能够显著降低税负。例如，年收入超过14.4万元的个人每年存入1.2万元可享受退税2400元，静态收益率达20%。此外，个人养老金账户的资金封闭运行，鼓励长期投资，尤其是指数基金，这将为股市注入稳定的长期资金。文章认为，此举将吸引中国的精英群体参与股市，推动市场更加成熟稳定，并可能开启A股的“百年牛市”。风险提示：投资需谨慎，本文仅为观点分享，不构成投资建议。

神仙打架！今年春节档电影稳稳的了！沈腾、贾玲等领衔主演的多部重磅影片还未定档！网友：今年太强了

雪球 2024-12-15 14:45

Ai摘要：2025年春节档影片竞争激烈，已有四部备受期待的电影定档：《哪吒之魔童闹海》、《射雕英雄传：侠之大者》、《封神第二部：战火西岐》和《熊出没·重启未来》。这些电影的前作均取得过优异成绩，票房和口碑俱佳。此外，沈腾、贾玲主演的多部影片也待定档，如《欢迎来龙餐馆》和《转念花开》等，进一步提升了春节档的竞争热度。与此同时，国家电影局推出“全国电影惠民消费季”，投入不少于6亿元观影补贴，助力电影市场复苏。2023年中国电影票房达549.15亿元，较2022年增长82.6%，显示出行业逐渐回暖的趋势。分析认为，随着观影热情回升和影院上座率提高，2025年春节档有望再创新高。

经历了Q3的黑暗之后，可转债明年的投资机会在哪里？

雪球 2024-12-14 13:46

Ai摘要：2024年可转债市场经历了大幅波动，9月前受股市低迷和信用风险影响，转债价格中位数跌至105附近，低价转债数量创历史新高。9月24日后，随着政策利好和市场回暖，万得可转债等权指数突破10月8日高点，表现优于A股。小盘成长股及低评级转债成为游资炒作对象，下修博弈增加收益。公募基金仍是配置主力，但持债规模有所萎缩。展望2025年，权益市场回暖、流动性改善和估值修复将推动可转债市场向好。建议关注擅长转债投资的基金经理如张翼飞的产品，其管理的安信民稳增长和安信平衡增利表现出色，具备稳健的超额回报潜力。

错误的追求，大多数人亏损的根源

雪球 2024-12-14 13:46

Ai摘要：文章探讨了股市中试图精准把握市场时机的误区及其带来的风险。作者指出，许多股民追求买在上涨前夕，反而因多次试错导致亏损。相比之下，长期持有优质资产或指数基金能带来更稳定的回报。霍华德·马克斯和彼得·林奇等投资大师强调，频繁交易和短期预测往往适得其反，而耐心和对长期价值的信心才是成功的关键。历史数据显示，错过少数几个关键上涨日会大幅影响整体收益。因此，在市场底部，保持耐心、合理配置资产比试图抓住短期机会更为重要。文章建议投资者应关注长期逻辑，选择被低估且未来需求持续的企业，避免因情绪波动做出错误决策。

找一只可以下金蛋的鹅

雪球 2024-12-14 13:46

Ai摘要：文章讨论了高股息股票的投资策略及其注意事项。高股息股票通常指股息率超过3%的股票，4%以上为优质。选股时应避免强周期股，因其分红不稳定；重视长期分红历史，确保公司业绩稳定；大股东持股主导有助于持续分红；避免高杠杆公司，防止逆风时亏损；公司应具备护城河，如特许经营权或品牌优势，保障分红稳定性。高股息并不等于成长性衰竭，部分企业如美的、招行等在保持增长的同时也提供高分红。作者不建议购买红利指数基金，因其缺乏打新权益、编制机械且股息率可能随指数上涨而下降。整体而言，高股息投资是一种攻守兼备的策略，适合追求稳定回报的投资者。

史诗级暴涨！一夜飙升1.5万亿！明明财报一般，股价为何大涨24%？如何看待3年后的硬件蓝图？

雪球 2024-12-14 13:46

Ai摘要：隔夜美股收盘涨跌不一，道指连续第七个交易日下跌。博通股价大涨24.4%，市值突破1万亿美元，主要得益于其强劲的AI业务前景。财报显示，博通2024年第四财季营收140.54亿美元，同比增长51%，AI收入达122亿美元，暴涨220%。公司预计未来三年AI市场将持续增长，并与苹果等大客户合作开发AI芯片。投行纷纷上调博通目标价，看好其未来业绩。黄金价格走弱，伦敦金现单日跌幅1.22%，收于2647.49美元/盎司，但机构仍普遍看好黄金长期前景。此外，俄罗斯总统普京延长石油禁供措施至2025年6月30日，继续反制西方的价格上限政策。

聊聊中证新发布的三只自由现金流指数

雪球 2024-12-13 17:04

Ai摘要：中证指数公司于2024年11月发布了沪深300、中证500和中证1000自由现金流指数，选取各自母指数中自由现金流率较高的公司作为样本，反映其整体表现。编制规则排除了金融地产等高负债行业，强调企业价值与自由现金流率的结合，并要求连续5年经营活动现金流为正。权重采用自由现金流加权，注重长期盈利质量。历史数据显示，这三只指数自2014年以来相对母指数创造了显著超额收益，尤其在熊市中表现出较强的防御性，胜率较高。当前估值显示，它们普遍具有更低的估值和更高的股息率，尤其在小盘股上表现更为突出。总体而言，这些指数为投资者提供了一个基于自由现金流理念的优质股票池，适合信奉该理念的投资者进一步筛选投资标的。

红利+低波动：帮红利多收一两斗？

雪球 2024-12-13 17:04

Ai摘要：文章探讨了红利低波类指数及其在A股市场的表现。红利类指数因其稳健的长期收益率和较强的防守性，受到越来越多投资者关注。通过结合低波动因子，这类指数进一步提升了稳定性和收益率。常见的红利低波类指数包括中证红利低波、红利低波100、300红利低波和东证红利低波等。这些指数主要集中在金融、能源、地产等强周期行业，行业分布和权重各有不同。数据显示，红利低波100自2014年以来年化收益率达14.37%，表现优于其他同类指数。ETF产品方面，博时红利低波100ETF（159307.SZ）因低费率和季度分红策略备受关注。选择ETF时应重点关注费率、规模及流动性，并考虑跟踪紧密度和管理人口碑。

全网最全十问十答，一文读懂今日的个人养老金新闻

雪球 2024-12-13 17:04

Ai摘要：文章详细解析了中国个人养老金制度的背景、意义及未来发展方向。个人养老金作为养老体系的第三支柱，旨在弥补社保和企业年金的不足，激发个人储蓄养老的意愿。文章指出，该业务具有长期增长潜力，类似美国IRA账户和日本NISA账户的成功案例，通过税收优惠（如每年1.2万元缴费可省税）吸引民众参与。新政扩大了投资范围，新增国债和指数类产品，利好A股市场。对基金公司而言，需提升指数产品战略地位并找到适合的营销模式。对于个体，建议符合条件者积极参与，结合现有持仓合理配置资产。整体来看，个人养老金制度有助于增强自我保障能力，减轻国家财政负担。

谁在砸盘？10月8一次套牢，12月10再一次套牢！“真的想哭”！指数均跌2%以上！4000+下跌！

雪球 2024-12-13 17:04

Ai摘要：12月19日，A股和港股全线杀跌，三大指数均跌超2%，沪指失守3400点。权重蓝筹领跌，题材小票尾盘炸板，保险、白酒、金融等板块跌幅居前。市场波动加剧，可能与股指期货交割日临近有关。国债市场持续火爆，吸走部分资金。尽管大盘下跌，抖音豆包概念股逆市上涨，Wind抖音豆包指数涨幅超4%，多股涨停。此外，冰雪产业概念大涨，多股涨停，受政策支持。常州国资因持有易方达纳斯达克100LOF收益超130%。分析人士认为，虽然市场震荡，但长期来看，资本市场依然值得期待，中央经济工作会议传递的积极政策信号将有助于稳定经济增长和资本市场。

巴菲特：是选股大师，更是资产配置大师

雪球 2024-12-12 15:43

Ai摘要：文章分析了巴菲特近期减持股票、增加现金储备的行为，指出其符合一贯的投资理念。巴菲特善于在市场周期顶部减持股票，保留现金以应对潜在风险，并在市场底部抄底，抓住大级别牛熊周期的机会。例如，他在1969年、1987年、2008年等市场高点时选择减仓，在市场低谷时大胆买入。此外，巴菲特强调集中投资优质公司，如苹果、可口可乐等，并根据性价比调整仓位。他不会盲目坚持长期持有，而是在估值过高时果断减持。文章总结，价值投资需灵活应对市场变化，避免教条主义，保持投资组合的性价比，规避风险。（注：文中观点仅代表作者意见，不构成投资建议。）

A股投资的年历效应：8月不妨清仓，2月和11月宜重仓？

雪球 2024-12-12 15:43

Ai摘要：文章探讨了A股市场的月历效应，特别是“黄金半年”策略的失效。历史上，每年11月至次年4月是股市表现较好的时期，但自2010年后，这一效应逐渐消失。相反，规避8月可能是一个更有效的策略，因为A股8月的表现通常较差，正回报概率仅为44%，几何平均回报率为-1.82%。相比之下，2月和11月则是值得坚定持股的月份，2月的正回报概率高达76%，几何平均回报率为3.87%；11月的正回报概率为72%，几何平均回报率为1.81%。作者建议投资者在8月空仓，而在2月和11月保持仓位，同时谨慎对待12月和1月。市场瞬息万变，投资者需结合自身情况独立判断。

手上有20万，要怎么理财？

雪球 2024-12-12 15:43

Ai摘要：文章讨论了如何为一位有20万元且追求稳健理财的投资者提供建议。作者指出，当前低风险理财产品如国债和保险理财的收益率普遍较低，难以超过2.5%。凭证式国债利率较高但难抢，记账式国债波动较大。债基虽然收益稍高（3-5%），但也有一定风险，如短期回调可能导致亏损。权益类基金则波动更大，不适合风险承受能力低的投资者。作者建议，对于希望稳健理财的投资者，首先要明确自身的风险承受能力、流动性需求和收益预期。在此基础上，进行合理的资产配置。若完全不能接受波动，可以选择R1级低风险理财或保险理财；若愿意承担部分风险，则可适当配置高风险资产，但比例需控制在可承受范围内。最终，投资决策应基于个人具体情况，而非简单的产品推荐。

涨不停，不停涨，慢牛的节奏！超3500只个股上涨！大消费全线爆发，600亿龙头创阶段新高...

雪球 2024-12-12 15:43

Ai摘要：近期市场呈现稳步上涨态势，上证指数连续三周走高，本周三大指数再度收红，沪深两市成交额达1.87万亿元。大消费板块成为市场最强主线，零售、冰雪产业、食品等多个方向大涨，永辉超市、三只松鼠等多股涨停。政策利好频出，深圳和商务部相继发布支持即时零售和商贸流通的方案，推动行业发展。券商股方面，国盛金控3连板，公司吸收合并国盛证券事项获证监会受理。抖音豆包概念股表现分化，星辉娱乐涨超10%，中科蓝讯则跌超4%。整体来看，消费股受政策支持表现强劲，券商股和科技股亦有亮点，市场情绪乐观，但投资仍需谨慎。

2025年白羽鸡行业和行情的深层次分析

雪球 2024-12-11 16:08

Ai摘要：文章分析了2022年至2025年白羽鸡养殖行业的供需变化及价格波动。2022年国庆后断种导致2023年3-4月毛鸡和鸡苗价格达到高峰，主要原因是父母代种鸡换羽推迟了供给恢复时间。规模化养殖场的稳定需求使得散户逐渐退出市场，进一步影响了行业结构。2024年下半年引种量增加后突然中断，加之禽流感的影响，预计2025年1-2季度将迎来鸡苗价格高点，随后3-5个月内商品代鸡价也将上涨。作者认为，2025年的整体供应将继续缩减，而需求有望恢复。文中还提到民和、益生等公司产能提升带来的投资机会，并提醒投资者注意风险。 --- 总结：文章探讨了白羽鸡行业从2022年到2025年的供需变化及价格波动，指出2025年上半年鸡苗和商品代鸡价可能创新高，行业结构向规模化转变，建议关注相关企业如民和、益生的投资机会，同时强调了潜在风险。

过度悲观大可不必

雪球 2024-12-11 16:08

Ai摘要：10月17日，A股市场开盘短暂上涨后持续走低，万得全A指数最终仅上涨0.76%，反映出投资者信心不足。相比之下，30年期国债指数ETF上涨1.96%，显示债券市场对会议持乐观态度。文章指出，10月8日的高开低走事件削弱了市场信心，导致投资者情绪疲软，形成抛售循环。然而，港股表现强劲，两天累计上涨2.38%，显示出理性资金对会议的积极反应。作者认为，当前A股的过度悲观情绪反而可能是一个入场机会，并建议关注本周另一重要会议的定调及后续政策细节。此外，大消费板块如食品饮料和中证酒等表现出色，涨幅约2%。整体来看，不应过度悲观，需耐心等待更多政策落地。风险提示：本文仅为个人观点，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

可以躺平的懒人投资策略

雪球 2024-12-11 16:08

Ai摘要：资产配置是应对市场波动的有效策略，尤其适合资金量较大的投资者。博时基金的赵云阳指出，单一资产投资风险较大，尤其是在持续下跌时难以抗住压力。分散投资于黄金、债券、美股和A股等不同资产，可以有效对冲风险，平滑波动。历史数据显示，这些资产的相关性较弱，长期表现稳健，年化收益可观。例如，黄金和债券与沪深300呈负相关，组合的年化波动率约为9%，年化收益约7%，大幅跑赢沪深300。通过合理调整各类资产的比例，投资者可以根据自身需求追求稳健或更高收益。总结来说，分散化配置不仅能降低风险，还能实现长期稳定的回报，适合养老投资。 --- 风险提示：本文观点仅供参考，不构成投资建议。

涨停潮！大消费强势猛攻，零售、食品板块批量涨停！更有牛股十二连板！会是主线吗？

雪球 2024-12-11 16:08

Ai摘要：12月11日，A股市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，沪指涨0.29%，深成指涨0.33%，创业板指跌0.11%。成交额达1.78万亿，超3600只个股上涨。大消费板块表现抢眼，食品加工制造、零售等多股涨停，受益于中央政治局会议提出提振消费政策。上海国企改革概念走强，交运股份等多股涨停，受上海市支持上市公司并购重组方案利好。量子通信板块活跃，谷歌发布Willow量子芯片，降低错误率，推动国盾量子、神州信息等大涨。专家认为，Willow芯片有望在药物发现、核聚变等领域展现巨大潜力。雪球基金投资交流群火热讨论中，提供基金投资课程与交流机会，强调投资需谨慎。

绿电会不会是下一个光伏?

雪球 2024-12-10 12:59

Ai摘要：今年上半年绿电企业股价表现优异，普遍涨幅超过50%，但年底出现大幅回撤。主要原因在于用电需求增长良好时，电价下调引发担忧，担心绿电成为下一个光伏行业。然而，作者二马认为不会如此。光伏行业因供给远超需求导致恶性竞争，而绿电的风电资源有限，具有一定垄断性。尽管未来可能出现阶段性的供大于求，进而导致电价下调和利润增速放缓，但电力企业的整体情况不会像光伏那样大量亏损。中国在碳中和进程中大力发展绿电，未来需平衡目标达成与企业盈利，避免过度竞争导致无人获利的局面。投资者应谨慎应对这一阶段的投资挑战。风险提示：本文观点仅代表个人意见，不构成投资建议。

利润增长，价值就高？

雪球 2024-12-10 12:59

Ai摘要：文章讨论了短期利润暴涨对企业价值的影响，以一个便利店和疫情期间口罩、手套公司为例。便利店因附近施工利润从5万增至10万，但作者认为其价值未必翻倍；同样，某手套公司利润增40倍、股价涨30倍，但这并不意味着公司价值真涨了30倍。作者强调企业的真正价值取决于其盈利能力而非短期盈利，市场对短期业绩的激烈反应更多源于投机心理，而非理性投资判断。文中还提到，通过未来自由现金流模型可评估企业的真实价值，短期业绩波动不会显著影响企业内在价值。最后，文章提醒读者区分投资与投机，不要被短期利润误导。文章结尾推广了雪球官方基金投资交流群，提供基金投资课程及交流机会，并附带风险提示，强调基金投资需谨慎。

央行超级宽松周期开启！A股牛市的基础牢靠

雪球 2024-12-10 12:59

Ai摘要：文章分析了当前中国股市和经济面临的宽松货币政策环境及其影响。作者指出，央行的宽松政策分为两个层面：基础货币投放和银行贷款创造（货币乘数）。尽管央行持续降准降息，但效果不明显，主要原因是利率未真正下降以及存在各类资金池阻碍利率传导。随着利率突破临界点，如9月降息后股市暴涨，表明政策开始见效。未来，央行将重点清理这些资金池，进一步降低边际利率，促进经济复苏。文章还提到，美联储降息将为国内政策提供更大空间，预计风格将从题材炒作转向基本面驱动的大盘股。最后，作者提醒投资者注意市场波动，强调牛市中需谨慎操作。风险提示：本文观点仅代表个人意见，不构成投资建议。

A股曙光乍现！超4600股上涨，刷新万亿交易最长纪录！外资埋伏，华尔街神秘期权买盘已赚1.3亿美元！牛市引擎点燃了吗？

雪球 2024-12-10 12:59

Ai摘要：12月9日，中共中央政治局会议定调明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强调“超常规逆周期调节”，推动消费和投资。受此影响，中国资产市场大幅上涨，沪深两市成交额连续50个交易日突破1万亿元，A500ETF基金高开超3%。港股、中概股也集体大涨，纳斯达克中国金龙指数暴涨8.54%。与此同时，英伟达因涉嫌违反反垄断法被立案调查，市值蒸发约6460亿元人民币。市场分析认为，新一轮政策将提振市场信心，进一步加快国内半导体产业国产化进程。外资对中国市场的乐观情绪增强，预计后续市场潜力较大，牛市氛围或将持续更长时间。

油价和美元汇率涨跌对中海油利润影响

雪球 2024-12-09 15:54

Ai摘要：文章分析了2024年至2029年油价、汇率波动及资本支出对中海油利润和产量的影响。若布油均价为82美元/桶，中海油年利润约1560亿元；若均价降至72美元/桶，利润减少约230亿元至1330亿元。美元兑人民币汇率每变动0.6，中海油年利润相应增减约120亿元。未来五年，中海油油气产量预计年均增长7%，初期增速较高，后期放缓。假设每年资本支出保持在1300-1400亿元，新油气田的平均桶油利润将由30美元提升至35美元，推动利润年增长率达10%左右。中海油未来十年油气产量增长主要来自国内天然气、海上油田及圭亚那油田等。新投产油气田综合素质以圭亚那油田为首，其次是国内天然气田和海上油田。以上内容仅供参考，不构成投资建议。

价值投资的感悟

雪球 2024-12-09 15:54

Ai摘要：文章探讨了价值投资的核心理念，强调在公司低谷时买入才能获得好的估值。作者指出，市场不会对明显好转的行业趋势无动于衷，因此等到公司报表大幅增长时再投资往往会导致估值偏高，影响长期收益。正确的投资方式是以产业视角寻找具有高度差异化优势的公司，这类公司在任何宏观环境下都能保持竞争力。作者还提醒，不是所有低估值公司都值得投资，烂铁再便宜也没价值。对于竞争激烈的行业，投资难度更大，需谨慎判断行业转势。最后，作者强调定性分析比定量分析更重要，只有看透公司本质的投资人才能长期立于不败之地。

时隔半年，央行再次增持黄金！

雪球 2024-12-09 15:54

Ai摘要：近期，中国人民银行时隔半年再次增持黄金，11月末黄金储备增至7296万盎司，较上月增加16万盎司，增持金额约30亿元。此举引发市场关注。根据最新数据，目前市场上有三类主要的黄金基金：QDII商品型基金、被动指数型基金和商品型基金。其中，诺安全球黄金(QDII-FOF)规模4.48亿元，华安基金的黄金ETF规模最大，达270.97亿元，而华夏基金的黄金ETF费率最低，仅为0.20%。黄金与美元实际利率呈负相关，具备避险功能，配置黄金有助于优化投资组合。许之彦在三季报中指出，美联储降息、去美元化及全球地缘冲突加剧等因素推动了黄金的投资价值。长期来看，美国高债务和高利率压力将影响美元信用，进一步提升黄金的配置必要性。

A股盘后大事件！中国资产直线拉升！恒生科技直奔4%！外资展望2025年：超配中国资产！

雪球 2024-12-09 15:54

Ai摘要：12月8日，A股三大指数集体收跌，沪指、深成指、创业板指分别下跌0.05%、0.55%和0.81%，成交额缩量至1.63万亿。中共中央政治局提出明年将实施更积极的财政和货币政策，提振股市楼市。受利好消息刺激，CRO概念股走强，药明康德涨6.81%，药明生物港股涨超7%，因美国2025财年国防授权法案未纳入生物安全法案，缓解了市场担忧。山东矿机在连续六个涨停后，今日一字跌停，封单近300万手。机器人概念火热带动PEEK材料板块，新瀚新材、中研股份等多股涨停。外资机构看好中国资产，高盛预计MSCI中国指数和沪深300明年将分别上涨15%和13%，并维持超配中国资产的投资建议。摩根资产管理预测未来10-15年中国股票年化回报率为7.8%（美元计）。

经典价值投资如何战胜市场？

雪球 2024-12-08 18:43

Ai摘要：一生专注成长在2024年雪球嘉年华上分享了经典价值投资在中国市场的实践。他指出，过去20年A股年化回报约7-8%，而中证红利全收益指数达12.5%。通过研究全球150年投资历史，发现几乎所有长期成功投资者都基于格雷厄姆的经典价值投资理念，即分散投资于价格远低于内在价值的证券。他强调内在价值包括清算价值、重置成本、资源价值和现金流折现，并分享了成功的案例如施洛斯、华晨中国等。尽管经济增速放缓，这种方法在中国市场依然有效，长期回报可跑赢市场8-10个百分点。总结来说，经典价值投资在中国实践中取得了显著成功，适合谨慎且长期持有的投资者。

周期成长股，到底该怎么投？

雪球 2024-12-08 18:43

Ai摘要：郭荆璞在2024年雪球嘉年华上探讨了周期成长股的选择与识别。他强调，周期性行业的关键在于把握时机而非短期扰动因素，如地缘政治冲突等，这些通常只影响几个月。真正重要的是三到五年的周期性力量，如大宗商品的价格波动。郭荆璞指出，企业的自由现金流和资本开支是判断周期的重要指标，周期成长股的核心在于即使在周期低点也能创造正的自由现金流。他还提到，投资者应关注行业内的核心变量，如石油行业的上游投资总额，并避免在企业利润兑现时追高。最后，他建议投资者通过深入研究行业和企业，找到具有Alpha特质的公司，即拥有技术、规模、一体化或新产品优势的企业，从而在周期中获利。

红利资产能否一路长“红”？

雪球 2024-12-08 18:43

Ai摘要：2024年雪球嘉年华探讨了红利资产的投资前景。嘉宾们认为，尽管今年上半年红利资产表现优异，但9月24日后市场风格有所变化。孙悦指出，红利策略适合长期配置，并能降低组合波动，具备独立的Alpha源。王霞则强调，宏观经济调整和风险偏好下降使得红利资产在未来一到两年仍具优势，尤其是在低估值策略中占优。关于A股与港股的红利投资，孙悦认为两地长期收益率相近，但A股弹性更大；王霞建议通过组合配置分散风险。两位还讨论了如何通过量化和主动管理方式增强红利收益，强调保持风格一致性和行业轮动的重要性。整体来看，红利资产虽不如新能源等热门板块性感，但仍有望为投资者带来稳健回报。

港股市场被低估了吗？这些股票极具吸引力！

雪球 2024-12-08 18:43

Ai摘要：在2024年雪球嘉年华上，嘉宾们讨论了港股的投资机会与挑战。鲁亚运指出，港股估值较低，恒生指数PE约为8-10倍，处于历史低位，且高分红、高股息资产吸引力提升，建议通过ETF布局港股。老曾阿牛认为，港股未来的机会在于内资配置需求的增长，尽管面临外资撤离压力，但长期看好。关于资源股，煤炭周期见顶，石油因全球定价和地缘政治因素更具投资价值。黄金则受益于人民币贬值预期。对于普通投资者，鲁亚运建议借助ETF分散风险，老曾阿牛强调应避免用A股逻辑做港股，选择头部公司，远离低价股和低流动性股票。两位嘉宾均认为，港股虽有优势但也需谨慎应对流动性等问题。

今年，你赚到钱了么？

雪球 2024-12-07 18:48

Ai摘要：在2024年雪球嘉年华上，老钱与孤鹰广雁、润哥探讨了2024年的投资感悟及未来展望。孤鹰广雁表示今年虽赚钱但不爽，认为市场分化严重，建议普通投资者通过可转债稳健获利。润哥则分享了35%的收益率，强调抓住周期股和券商股的机会，并提出“善战者必先立足于不败之地”，重视安全边际。对于情绪波动，润哥认为应逆大众而行，保持理性。孤鹰广雁强调复盘交易记录的重要性，主张分散低估值投资。展望2025年，两位都认为悲观领域存在机会，如受特朗普影响的制造业和创新药企业。此外，弱美元和人民币升值将带来A股、港股的投资机会。两人还表达了对雪球平台的高度认可，认为聪明的投资者都在此相互学习、共同进步。

白酒，还是你的最爱吗？

雪球 2024-12-07 18:48

Ai摘要：在2024年雪球嘉年华上，喝牛二的战总、朱酒和滇南王讨论了白酒行业的现状与未来。他们一致认为，尽管白酒行业面临周期性调整和内部分化，但其商业模式仍是最优的，拥有高毛利率、净利率和净资产收益率，且品牌壁垒深厚。高端白酒优势明显，而次高端和低端白酒压力较大。关于市场空间，虽然销量下降，但营收和利润并未萎缩，因价格上涨和消费升级推动。年轻人不喝白酒的现象正常，不影响整体市场。渠道方面，电商冲击导致价格体系混乱，库存压力加大，短期内经销商面临挑战。然而，长期来看，白酒行业依然具备强大护城河和增长潜力，值得投资者在低谷期抄底。

管涛：美联储降息对中国股债汇的影响

雪球 2024-12-07 18:48

Ai摘要：2024年，美联储开启降息周期，9月降息50个基点，11月再降25个基点，引发全球金融市场波动。中银证券首席经济学家管涛在雪球嘉年华上表示，美联储降息有助于缓解中国内外部压力，打开货币政策空间，可能引导债券市场利率下行，但中国政策将综合考虑多方面因素。降息对中国股市有利，但A股主要受国内因素影响，需警惕美股震荡的传染效应。人民币汇率走势取决于中国经济增速和外部因素，特别是特朗普回归后的政策不确定性。若美国经济“硬着陆”，美联储大幅降息可能导致美元走弱，人民币迎来拐点。中国将通过有管理的浮动汇率制度应对极端情况。

没有任何理由再对这个市场悲观！

雪球 2024-12-07 18:48

Ai摘要：12月7日，雪球资管投资总监杨鑫斌在2024雪球嘉年华上发表演讲，主题为“周期错位下的‘东升西降’”。他认为全球经济正处于周期错位阶段，中国资产在全球范围内估值较低，且货币供给和地产销量开始企稳，经济数据与股市表现共振，预示积极信号。他强调经济周期对资产价格的影响，并指出当前全球通胀温和降温，利率中枢下降，建议增加固定收益配置以应对潜在风险。对于中国市场，杨鑫斌认为政策支持下权益资产回报潜力较大，尤其是短期债券和股票市场机会更多。他还提到全球高增长领域如新兴市场和人工智能产业值得配置，但对传统企业和商品持谨慎态度。总体而言，他看好中国经济的复苏前景，并认为全球市场需关注经济增长与资产价格之间的矛盾。

成交额择时，没想到竟如此管用

雪球 2024-12-06 15:25

Ai摘要：文章介绍了基于A500指数的择时策略，通过观察指数涨跌幅和成交额异常变化来预测市场走势。具体策略为：计算每日成交额占过去60日均值的比例，并根据其百分位判断是否异常放量或缩量。异常信号出现时，以收盘价买入并持有10个交易日。结果显示，该策略在A500、中证500和中证1000指数上均表现出色，显著提升了年化收益率，同时降低了熊市回撤。投资者可通过ETF或相关份额实现该策略，交易成本较低。

如何减少投资错误？

雪球 2024-12-06 15:25

Ai摘要：文章指出，投资应减少交易频率，避免频繁操作导致决策失误，并强调长期持有的重要性。对于有持续增长逻辑的优质产品，应淡化短期波动，坚定长期持有。投资的成功在于认知提升和正确的时间分配，而非短期市场波动。减少交易、延长持有时间及集中持股是减少投资错误的有效方法。此外，文章还强调了时间的价值，尤其是对年轻投资者而言，早期投资更能体现复利效应。最后，文章提醒读者，投资需谨慎，并推荐加入交流群以获得更多的学习资源和支持。

红利指数为何能长期跑赢宽基？

雪球 2024-12-06 15:25

Ai摘要：文章分析了红利类指数如何在长期内跑赢沪深300指数。中证红利指数通过股息率加权策略，减少了追涨杀跌的风险，表现出较强的防守属性。特别是在熊市中，中证红利的表现优于沪深300。此外，文章还对比了中证红利和沪深300在年度调仓中的不同策略，指出了市值规模指数存在的追涨杀跌问题。最后，文章建议在指数基金投资中结合策略指数与市值规模指数，实现攻守平衡。

沪指猛拉！站上3400点！中国资产集体大涨！行情又双叒叕起来了！有机构表示：2025年A股要有战略自信！

雪球 2024-12-06 15:25

Ai摘要：今日A股集体拉升，沪指站上3400点，收盘涨1.06%至3410.36点，深证成指涨1.79%，创业板指涨2.49%，个股涨多跌少，超3500股飘红。大金融板块领涨，保险、证券涨幅居前，AI应用领域持续大涨，传媒、教育板块领涨。同时，光伏板块回调，通威股份等跌超4%。沪深两市成交额连续第6个交易日突破1.5万亿。国投证券首席策略分析师预计2025年上半年A股有望走出类似2019年上半年的行情，转折点或在二季度后期。

成交额择时，没想到竟如此管用！

雪球 2024-12-05 15:54

Ai摘要：文章介绍了一种基于市场成交额异常变化的择时策略，该策略在主要宽基指数（如A500、中证500和中证1000）上表现出色。通过计算每日成交额占过去60个交易日平均成交额的比例，并确定其在历史数据中的百分位位置，判断市场是否出现异常放量或缩量。当出现异常信号时，以收盘价买入指数并持有10个交易日。结果显示，这一策略显著提高了投资回报率，尤其是在熊市中表现尤为突出，大幅降低了回撤。策略易于执行，交易成本低，适合长期投资。

就靠茅台养老了？

雪球 2024-12-05 15:54

Ai摘要：文章作者分析了茅台的长期投资价值，并认为凭借其品牌力和高端定位，茅台未来仍有提价空间。他认为，即使到了退休时，通过分红，茅台的投资成本可以被回收，届时茅台股票将为他带来稳定的收益。作者还探讨了中国人消费行为的特点，指出尽管日常节俭，但在重要场合如婚礼上，人们仍愿意购买高端白酒，显示了白酒行业的强劲需求。此外，作者强调茅台的核心竞争力在于其在中国最有权势人群中的地位，使其成为高端市场的标杆，其他品牌难以替代。最后，文章提及了雪球官方基金投资交流群，提供投资课程和交流机会。

寻找2024年优秀债基！哪些能涨抗跌、走势最稳、回撤恢复最快？

雪球 2024-12-05 15:54

Ai摘要：文章分析了纯债基金在2024年的表现，指出尽管其收益率不如偏股型基金，但稳定性和低波动性使其成为大类资产配置的重要工具。文中提供了不同类别纯债基金的业绩排名，包括收益率高、稳定性好及回撤恢复快的基金。短期纯债基金如富荣中短债、中长期纯债基金如东方臻选等被列为优秀选择。此外，文章提醒投资者挑选基金时应综合考虑收益率、波动率和回撤等因素，以期在风险可控的前提下获取稳定收益。

太魔幻了！葫芦娃果真7个涨停板，随后开始暴跌！AI应用端彻底火了，有个股开盘一分钟拉涨停...

雪球 2024-12-05 15:54

Ai摘要：市场全天窄幅震荡，三大指数小幅上涨，沪指涨0.13%，深指涨0.29%，创业板指涨0.36%。AI应用方向集体走强，Sora概念股领涨；机器人板块再度爆发，多股涨停。下跌方面，大消费股调整，桂发祥跌停。OpenAI即将举办系列发布会，谷歌发布新型模型Genie 2，Meta计划在美国建立AI数据中心。高位股出现分化，葫芦娃跌停，但也有部分高位股继续涨停。2024年雪球嘉年华将于12月7日至8日在深圳举办，多位重磅嘉宾将就宏观经济、投资机会等话题展开深入交流。

不要忽视20倍市盈率的名创优品

雪球 2024-12-04 16:14

Ai摘要：文章对比了泡泡玛特和名创优品两家公司。泡泡玛特专注于自有IP开发，类似中国版迪士尼，涉足乐园、积木、游戏等，但其IP在海外市场面临挑战。名创优品则采用新零售模式，通过合作全球知名IP提升品牌价值，且其海外拓展更具优势。尽管泡泡玛特毛利率较高，但名创优品依靠高周转率拥有更高的ROE。当前名创优品的市值低于泡泡玛特，但其20倍市盈率被认为被低估，值得考虑配置。

巴菲特投资比亚迪案例的启示

雪球 2024-12-04 16:14

Ai摘要：文章分析了巴菲特投资比亚迪的过程，指出该投资是其投资策略的一个例外和意外。比亚迪不符合巴菲特传统的投资标准，如业务分散、高负债、不稳定盈利等。然而，基于对新能源行业的信心、王传福的信心以及中国市场潜力，巴菲特最终决定投资。尽管比亚迪的业绩波动较大，巴菲特仍坚守投资。最终，巴菲特在比亚迪上获得了超过30倍的收益，但大部分收益集中在最后两年。文章总结了几个启示：独立思考、坚守能力圈、注重风险收益的非对称性和适时退出。

解读2025年投资趋势，看2024雪球嘉年华的深度解读

雪球 2024-12-04 16:14

Ai摘要：2024年雪球嘉年华于12月7-8日在深圳举办，聚焦市场方向与热点板块。活动邀请多位重磅嘉宾，涵盖美联储降息影响、全球化资产配置、A股市场趋势等主题。嘉宾包括中银证券首席经济学家管涛、易方达基金林伟斌、摩根资产管理张军、雪球创始人方三文、思睿集团合伙人洪灏等。会议设置主会场和分会场，涉及黄金、白酒、新能源车、先进制造、医疗、互联网等多个领域，分析投资价值和发展趋势。此外，活动还探讨了2024年投资策略，分享成功经验与策略。雪球嘉年华已成为具有高影响力的年度投资盛会，提供专业观点和前沿信息，助力投资者把握市场机遇。

跳水了！尾盘跌幅扩大，超4300只个股下跌，红利股逆势走强！“地天板”行情又出现了，后市如何上演？

雪球 2024-12-04 16:14

Ai摘要：今日大盘跳水，沪指跌0.42%，深成指跌1.02%，创业板指跌1.43%，超4300只个股下跌。机器人、煤炭、工程机械、油气等板块涨幅居前，影视、传媒、游戏、光伏等板块跌幅居前。桂发祥和永辉超市盘中剧烈波动，前者出现“地天板”。红利股如中国神华涨超4%，芯片股全面走强，汽车芯片方向领涨。大消费股活跃，食品饮料、零食等板块表现突出。多地启动新一轮消费券发放活动，以提振消费。

风险的反面，是潜在收益

雪球 2024-12-03 16:35

Ai摘要：文章介绍了易方达纳斯达克100 ETF联接（LOF）的第一大持有人常州投资集团有限公司，揭示其投资美股是长期策略而非短期行为。文章还探讨了桥水基金创始人瑞·达利欧的“全天候策略”，这是一种基于风险平价理论，通过调整各类资产配置以适应不同经济周期的投资策略。文章指出，全天候策略旨在获得长期稳健的β回报，而不是依赖于基金经理的主动管理。此外，文章还分析了降息背景下不同资产的表现，强调了风险控制的重要性。

便宜或贵，不是这样算账的

雪球 2024-12-03 16:35

Ai摘要：文章讨论了如何评估两种不同净资产收益率（ROE）的股票。第一种股票（如茅台）ROE连续十年大于20%，但其股价高、市净率（PB）高，实际ROE较低；第二种股票ROE较低，但PB仅为0.9，实际ROE较高。文章指出，单纯比较这两种股票并不具实际意义，因为账面净资产可能未能准确反映公司的真实价值。此外，不同行业的ROE形成机制不同，高ROE的股票可能因高利润率、高周转率或高杠杆等原因而具有不同的风险与收益特性。因此，投资者在做出选择时应综合考虑多种因素。

时间会增加你投资的胜率！

雪球 2024-12-03 16:35

Ai摘要：这段内容是一位投资者在2024年底对市场情况和个人投资策略的分享。文中讨论了中美贸易战对市场的影响、宏观经济的不确定性以及如何应对。作者强调了长期主义的重要性，认为即使短期内市场充满挑战，长期持有优质企业的股票也能增加投资胜率。此外，作者还分享了对互联网行业监管放宽的看法，以及近期持仓的调整情况，包括沪深300指数成分股的变动和个别股票如永新股份和五粮液的动态。最后，鼓励读者保持信心，积极面对投资和生活中的困难。

惊险了！神奇2点钟准时拉升！高标尾盘集中炸板！这股火了，连续3年多，净亏超81亿，这波行情下，股价却已涨超165%！

雪球 2024-12-03 16:35

Ai摘要：午后股市指数再度拉升，深成指和创业板指先后翻红，沪指涨近0.6%，沪深两市成交额1.72万亿。消费零售股活跃，永辉超市涨停带动大东方、广百股份等个股。高位股出现分化，中科曙光跳水，而南京化纤、华胜天成等个股连续涨停。培育钻石概念股受戴尔比斯降价影响上涨，惠丰钻石涨停。人形机器人概念股大涨，肇民科技连续涨停。汽车整车板块继续高开，广汽集团2连板。新能源车销量持续增长，预计2024年全年销量达1626万辆，同比增长24.8%。

四平八稳——中证红利指数2024年年度调样数据整理分析

雪球 2024-12-02 15:54

Ai摘要：中证红利指数在2024年进行了样本调整，涉及20只股票，约占总样本数的五分之一，保持了指数的稳定性。调出样本的主要原因是股息率过低、停止分红、分红率过高或市值过小。调入样本则主要基于高股息率，涵盖多个行业，包括一只北交所股票。基本面数据显示，调入样本的整体质量优于调出样本，调入样本的股息率更高，市盈率更低。此次调整预计会提升指数的股息率和总体质量，并降低市盈率，体现了中证红利指数长期投资价值。

谈谈大家质疑长江电力的一点-高额负债

雪球 2024-12-02 15:54

Ai摘要：长江电力的高额负债主要源自其基础设施建设和投资活动。其负债用于支持水电站等大型项目的建设，这些项目未来收益有望逐步降低负债。此外，长江电力利用低成本借款投资于其他电力企业，如桂冠电力和上海电力，这些企业的股息回报率较高，有助于提升整体收益。即使在当前低利率环境下，长江电力仍能以较低成本获取大量资金，持续购入高股息资产，从而在未来实现更高的收益。因此，高额负债实际上反映了长江电力的强大融资能力和投资策略的有效性。

如何有效提高基金投资的回报率

雪球 2024-12-02 15:54

Ai摘要：文章讨论了如何有效提高基金投资回报率，指出很多投资者因非理性操作导致实际收益低于基金净值涨幅。文章强调，大多数基金持有人的操作实际上在贡献负收益，尤其是盲目追涨杀跌。为了提高回报率，文章建议做好资产配置，优选长期业绩优秀的基金，并通过低买高卖减少非理性交易。最后，文章提醒投资者要从他人错误中学习，避免重复错误，从而提高投资成功率。

股市尽头是玄学？炒生肖又来了！蛇年概念股爆发，直冲热股榜第一！12月开门红，机构激辩跨年行情！

雪球 2024-12-02 15:54

Ai摘要：今日A股三大指数均涨超1%，沪深两市成交额达1.79万亿元。盘面上，海南自贸港板块领涨，超20股涨停；汽车整车板块走强，赛力斯、广汽集团等涨停；生肖概念股如川发龙蟒等也表现突出。中信证券预计中央经济工作会议将提振机构信心，四季度经济数据有望稳中回升，人民币有望企稳，12月或将形成资金共振，推动跨年行情。2024年雪球嘉年华将于12月7日至8日在深圳举办，多位重量级嘉宾将围绕宏观经济、投资机会等展开深入交流。

光伏组件企业的“真实声音”

雪球 2024-12-01 13:35

Ai摘要：文章分析了当前光伏行业的现状及未来趋势。首先，光伏协会出台最低成本价0.68元/W，旨在通过限产和提高标准来改善行业状况。其次，BC技术保持领先，但其他厂商追赶的难度较大。再者，美国市场对光伏企业影响显著，关税和补贴政策对行业利润产生影响。最后，行业拐点预计将在明年第二季度显现，届时价格有望回升。目前，光伏行业已处于周期底部，市场需求稳定增长，未来盈利可期。

备战12月：牛市思维+熊市策略

雪球 2024-12-01 13:35

Ai摘要：文章作者ericwarn丁宁在2024年11月总结了市场情况，并提出了一种名为“市赚率”的估值参数，用于评估股票的价值。市赚率的计算公式为PR = PE / (ROE * 100)，其中PE为市盈率，ROE为净资产收益率。作者认为当市赚率为1时，股票估值合理；高于1则高估，低于1则低估。此外，作者还结合牛市思维和熊市策略，选择逢低加仓券商股和保险股，并根据不同的市场环境调整目标价。对于价值股，作者使用TTM PE和TTM ROE进行估值；对于周期股，则采用修正后的市赚率公式。

低估的医药医疗为啥涨不起来？还有希望吗？

雪球 2024-12-01 13:35

Ai摘要：文章分析了当前医药医疗行业的现状和未来走势。首先，尽管医药医疗行业在过去几年经历了大幅调整，目前仍处于低估状态。其次，由于缺乏热点概念和集采压价等因素，该行业未能吸引足够的资金关注，导致其表现平平。最后，文章指出，短期内医药医疗可能呈现震荡态势，若A股整体市场调整后能企稳并上涨，医药医疗才有望进一步回升。然而，对于高位被套的投资者来说，短期内回本难度仍然较大。因此，在投资行业主题基金时，应注重高位止盈，规避单边下跌的熊市。

“谷子经济”爆火出圈！泡泡玛特打样，外资疯狂唱多年内暴涨350%！潮玩如何支撑千亿市值？

雪球 2024-12-01 13:35

Ai摘要：近期"A股市场'谷子经济'概念"火爆，板块内如广博股份、新世界等股票表现出色。"谷子经济"即英文"Goods"的音译，指漫画、动画、游戏等IP衍生品。中国二次元产业规模从2016年的189亿元增长至2023年的2219亿元，预计2029年将达到5900亿元。泡泡玛特作为代表，股价自2月低点涨456%，市值破千亿，三季度营收同比增长120%-125%，海外市场表现尤为突出。不过，高管减持和市场对利润前景的担忧也存在。